由于与伊朗的战争导致汽油价格飙升，美国3月份通胀率创下近四年来的最大环比涨幅。

美国3月未季调CPI年率录得3.3%，为2024年5月以来新高，符合市场预期，高于前值的2.4%；美国3月季调后CPI月率录得0.9%，为2022年6月以来新高，符合市场预期，前值为0.3%。美国3月未季调核心CPI年率录得2.6%，低于预期的2.7%，前值为2.50%；美国3月季调后核心CPI月率录得0.2%，低于预期的0.3%，前值0.2%。

CPI数据公布，现货黄金短线走高逾10美元，现报4775美元/盎司。市场定价显示，对美联储年内降息一次的押注有所上升。

值得注意的是，美国CPI中汽油价格的涨幅是自1967年以来的最高纪录，汽油价格上涨几乎占美国CPI涨幅的四分之三。美国劳工统计局表示，美国3月未季调能源通胀环比增长10.9%，同比增长12.5%。

市场分析师Chris Anstey表示，整体数据符合预期。但核心数据才是关键，其持续表明基础通胀可能正在以较慢的速度趋于稳定。

市场分析师Enda Curran称，如果此前对伊朗战争将如何影响通胀仍存在疑问，3月CPI数据已基本消除不确定性。能源价格在一个月内出现显著跃升，并将明确向经济其他领域传导。问题在于，这种冲击是“暂时性”的，还是更具持续性。

市场分析师Enda Curran指出，抛开能源因素，CPI篮子中的其他项目发出了喜忧参半的信号。例如，新车价格环比上涨0.1%（其中新轿车上涨0.3%），但二手车和卡车价格环比下跌0.4%。如果说这其中存在关税影响，那也绝非一目了然。

就在CPI数据公布前，旧金山联储主席戴利就为市场打下了“预防针”。戴利表示，在油价冲击之前，美国本身就有应对通胀的工作要做，如今这项工作只是需要更长时间。

戴利称，如果伊朗冲突迅速解决、油价回落，降息“并非没有可能”；但如果通胀持续高于预期较长时间，美联储将保持观望，直至确信通胀问题已得到解决。她认为，加息的可能性低于降息或维持利率不变。

戴利指出，油价持续高企将意味着通胀走高，但也会影响经济增长。她已经看到更高的价格传导至经济中，人们因担心成本上升而减少出行。不过，她强调，目前不是根本性的价格上涨。她认为需要观察冲突将如何发展，以及企业如何转嫁价格上涨。她指出，真正的问题在于停火能否持续，如果能持续，那么CPI数据就无关紧要了；高通胀数据本身不会让任何人感到意外。

戴利强调，将通胀率降至2%至关重要，但以牺牲就业为代价这样做会让家庭陷入困境。目前，美联储实现充分就业和通胀目标面临的风险基本平衡。