美元指数本周整体走弱，跌破100关口后持续承压，周五收于98.67。周三在美伊停火预期推动下，美指触及阶段低点，随后进入震荡行情，整体下跌1.5%，录得1月中旬以来最大周跌幅。主线是中东停火后避险美元仓位集中回吐，3月因战争与油价飙升建立的多头被迅速平仓。

现货黄金整体呈“冲高后震荡”走势，波动剧烈但仍录得三周连涨。金价在冲突升级与停火预期反复中，一度突破4850美元后回吐；随后多次反弹至4800附近。驱动主要来自美元走软、停火后对更早更深度降息的押注回升。现货白银本周跟随贵金属整体修复。金银分别收于4749.31和75.88美元/盎司。

非美货币本周普遍走强。欧元站上1.17并突破中期均线，英镑升至1.34上方，澳元、新西兰元涨幅居前。日元相对滞后，仍在159附近震荡。整体反映美元回落与风险偏好修复，但分化明显。

国际油价波动剧烈。周初因特朗普威胁伊朗推升油价；随后因霍尔木兹海峡或恢复通行、停火预期升温，WTI一度单日暴跌超12%；此后在地缘局势反复与谈判预期中反复拉锯。核心驱动主要来自中东供给预期变化。

美股本周延续反弹，三大指数连续上涨，标普7连涨，纳指8连涨。停火推动风险偏好回暖，科技与消费板块领涨，能源股承压。VIX波动率指数明显回落，市场短线情绪修复，但后续仍取决于油价与通胀路径。本周，道指涨3.04%，标普500指数涨3.56%，纳指涨4.68%。

高盛下调美油与布油二季度价格预期。EIA指出，美国原油产量将在2030年代中期出现下降，同时认为即使霍尔木兹海峡重开，未来数月油价仍可能上涨。渣打认为，美伊停火对能源供应的提振有限，杰富瑞预计脆弱停火协议仍将维持。

中金认为，黄金短期配置价值优于其他非现金资产，同时中长期来看，黄金投资需求与价格均存在修复空间。Sky Links Capital指出，降息预期降温叠加冲突结束预期，可能限制金价上行空间。

道明证券认为，美元近期涨势难以持续。三菱日联指出，美元温和升值反映经济潜在隐忧。法兴银行认为，若美联储维持利率不变，美元可能呈区间震荡。

法国外贸银行认为，市场仍未对美联储降息进行充分定价。潘森宏观指出，即便油价回落，未来仍可能面临较大通胀冲击。大和证券认为，全球经济仍将面临通胀压力。

本周，围绕伊朗的地区局势在军事冲突与外交博弈之间反复摇摆。美国、以色列与伊朗三方在高强度对抗中尝试推动停火，但协议框架分歧明显，且冲突已明显外溢至黎巴嫩、海湾能源设施及霍尔木兹海峡等关键节点，地区不确定性持续上升。