有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos指出，3月份的就业报告再次提醒了人们，为什么这么多经济学家一直不愿看空美国劳动力市场：因为即使经历了四年的连环冲击，它依然能稳住阵脚。现在的问题是，这种坚挺还能撑多久。

过去几年里，美国就业市场挺过了数十年来最猛烈的加息风暴、一场区域性银行危机以及关税冲击。每一次，它都摇摇欲坠却始终没有崩盘。如今，伊朗战争给能源价格和供应链带来的最新大地震，将再次测试这种抗压能力的极限。

今年3月，美国雇主新增了17.8万个就业岗位，一举扭转了2月份大幅下滑13.3万个岗位（比此前预期的跌幅更大）的颓势。失业率也抹去了2月份的涨幅，微降至4.3%。不过，有些细节就不那么令人振奋了。普通员工的工资增长放缓至五年前疫情后重启以来的最弱同比增速。

Timiraos指出，将这两个上蹿下跳的月份平均一下，就能更清楚地看清潜在趋势：这表明月均新增岗位仅为2.25万个。虽然这个增速放在两年前绝对会拉响警报，但如今劳动力市场之所以能稳住，很大程度上是因为移民数量急剧下降以及退休人员增多。这意味着经济学家现在认为，与过去相比，如今只需更少的净增岗位就能维持就业市场的基本盘。