作者：Stacy Muur

编译：深潮 TechFlow

随着年末的到来，各种研究与预测纷至沓来。@Delphi_Digital 近期发布了《2025 市场展望》，深入探讨了当前市场状况的分析与对未来趋势的展望，涵盖了对于比特币价格走势、主要趋势和风险因素等一系列的内容。

鉴于全文过长，完整阅读需要耗费大量时间，深潮 TechFlow 特此编译 Stacy Muur 对于《2025 市场展望》核心观点整理的文章。

本文将 Delphi Digital 报告分为3大部分：比特币的崛起、山寨季的泡影以及未来发展的趋势。目前比特币的市值已达到约2万亿美元，山寨币的表现却乏善可陈。展望未来，稳定币的增长或将给市场复苏带来希望。在文末 Stacy Muur 也表达了自己对于2025年加密市场的独到看法，认为加密市场正从“狂野西部”向更规范的替代股票市场演变。Web3 原生用户会愿意承担高风险，参与投机性交易。而新入场的会采取稳健的风险管理，关注长期价值，部分叙事也许会被边缘化。

曾几何时，10 万美元的比特币价格还被认为是天方夜谭。

而现在，这种观点已经发生了翻天覆地的变化。比特币目前的市值约为 2 万亿美元——令人瞩目。如果将比特币视为一家上市公司，它将成为全球第六大最有价值的公司。

尽管比特币已经吸引了广泛关注，但其增长潜力依然巨大：

• BTC 的市值仅占 MAG7（苹果、英伟达、微软、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta 和特斯拉）总市值的 11%。

• 它只占美国股票市场总市值的不到 3%，全球股票市场总市值的约 1.5%。

• 它的市值仅为美国公共债务总额的 5%，以及全球（公共 + 私人）债务总额的不到 0.7%。

• 美国货币市场基金中的资金总量是比特币市值的三倍。

• 比特币的市场价值仅约为全球外汇储备资产总额的 15%。假设全球央行将其黄金储备的 5% 转投比特币，这将为比特币带来超过 1500 亿美元的购买力——相当于今年 IBIT 净流入的三倍。

• 当前全球家庭净资产已创历史新高，超过 160 万亿美元，比疫情前的峰值高出 40 万亿美元。这一增长主要由房价上涨和股市繁荣推动。作为对比，这一数字是比特币当前市值的 80 倍。

在一个美联储和其他央行推动货币每年贬值 5-7% 的世界中，投资者需要追求 10-15% 的年回报率，才能抵消未来购买力的损失。