美伊战争走向成左右国际油价的核心变量，花旗集团全球大宗商品研究主管马克斯・莱顿（Max Layton）直言，在双方明确达成协议前，油价将持续剧烈震荡。

而更深层危机在于，即便美伊立即停火，全球油气供应的历史性创伤也难以快速愈合，库存枯竭、航运滞后、炼能受损将长期支撑能源高价，今夏全球面临严重短缺风险。

“伊朗是否会达成协议，很难预测，”莱顿周四在彭博电视《Surveillance》节目中明确表示，“在这种环境下——你基本无法确定是否会达成协议，伊朗新领导层更是让预测难上加难——油价必然会受消息驱动，剧烈波动。”

本周原油交易完美印证了莱顿的判断：受新一轮外交努力、霍尔木兹海峡有望重开的乐观情绪推动，国际原油坐上“过山车”，截止发稿布伦特与WTI原油双双处于100美元下方。

“价格下跌源于对达成协议的希望。”莱顿直言。

尽管市场对和平抱有期待，但中东实物原油供应压力仍在持续。据不愿具名的贸易商透露，4月霍尔木兹海峡外的阿曼重要装油码头出现装载延误，打乱运输计划，或导致本就紧缺的中东原油交付进一步推迟。

莱顿指出，过去12个月全球积累了约7亿至8亿桶原油库存缓冲，“我们正在快速消耗这部分库存，不过影响会在较长时间内逐步显现。”他强调，只有确认伊朗真正准备与美国达成和解，才会下调油价预测。

此前，因美伊第二轮和谈无果而终，花旗将布伦特原油基准价预测上调15美元至110美元/桶，并将霍尔木兹海峡重开的基准预期从4月中下旬推迟至5月底。“我认为伊朗政权不仅能撑数月，在封锁下甚至能维持数年。”莱顿判断。

美伊冲突引发的能源供应中断，已创下历史纪录，全球能源系统正遭遇前所未有的冲击。即便双方达成和平协议，中东原油与天然气供应也无法快速恢复，全球将在库存耗尽的情况下迎来夏季需求高峰，供需失衡将进一步加剧。

“即使冲突在5月结束，我们也将以极低的库存水平走出危机。”道达尔能源（Total Energies）首席执行官帕特里克・普亚纳（Patrick Pouyanne）上周表示，他估计全球油气库存每日消耗1000万至1300万桶，累计已消耗至少5亿桶库存。作为对比，美国原油库存仅约4.6亿桶。

挪威国家石油公司（Equinor）首席执行官安德斯・奥佩达尔（Anders Opedal）周三直言：“即使中东实现和平，市场至少需要六个月才能恢复正常。”