北京时间周四凌晨2点，美联储将公布4月利率决议，这极可能是鲍威尔作为主席主持的最后一次会议。

市场普遍预计，委员会将连续第三次投票维持基准隔夜利率在3.50%至3.75%不变，该水平自去年12月起便未再调整。鲍威尔的新闻发布会将在半小时后，即北京时间凌晨2点30分召开。

鲍威尔的八年掌舵生涯正逼近终局。他的主席任期于5月15日届满，而美国总统特朗普提名的继任者凯文·沃什的确认程序，已在近日扫除最大障碍。美国司法部上周五撤销了对鲍威尔涉及美联储总部翻新项目的刑事调查，促成关键共和党参议员汤姆·蒂利斯于次日放弃阻挠。

蒂利斯表示，已获得调查“彻底全面结束”的保证。参议院银行委员会随即把沃什的推进提名投票安排在美东时间4月29日，为5月11日以前完成全院确认铺平道路。

若沃什顺利过关，他将同时接任主席与理事席位，原临时补缺的理事米兰随即离任，成为20世纪50年代以来任职时间最短的理事。

值得注意的是，美联储内部对通胀的定性正在发生微妙变化。过去几年，关税与石油冲击一再被美联储归为“一次性事件”，降息策略的前提是通胀处于下行轨道，这类波动可以忽略。

但理事沃勒上周在一场公开评论中提出了尖锐质疑：经历一连串“一次性冲击”之后，通胀究竟什么时候才不再属于暂时现象，而必须认定其具有顽固性？

沃勒坦言，能源价格居高不下、海峡封锁持续，高通胀渗透到各类商品与服务的可能性就会上升，供应链效应与实体经济活动放缓将同步出现。他将这种可能同时应对就业疲弱与通胀高企的局面描述为“非常复杂”。这一表态也为他此前因担忧就业而呼吁降息的立场明显降了温。

圣路易斯联储主席穆萨勒姆当月早些时候在接受路透社采访时表示，当前政策“处于一个良好的状态”，维持一段时间不变是合适的。但他提醒，长期油价高企不仅会推升整体通胀，还会抬高核心通胀，一旦风险变得迫切，“通胀预期脱锚的风险将变得不容忽视……加息或许就变得顺理成章了。”

就连最坚定推动降息的理事米兰近期也因通胀前景“不那么乐观”，开始考虑放缓建议的降息步伐。

目前官员们几乎一致支持按兵不动，真正的悬念落在政策声明的措辞上。3月会议中已有多位决策者提及加息的潜在需求，其争议核心在于，本次声明是否会加入前瞻指引，暗示下一步利率动作不局限于降息。

美国银行经济学家在上周报告中判断，美联储“将在4月份的会议上坚决按兵不动”，伊朗冲突带来的通胀上行风险未消，劳动力数据改善，“最大的悬念在于声明中的前瞻性指引措辞是否会暗示政策风险是双向的。我们认为不会，但结果将充满悬念。鲍威尔的语气可能会显得偏向鹰派。”