日本已成功为日元赢得了喘息之机，目前尚无任何大规模干预的证据，这表明其严重依赖“美国威慑力”的改良策略取得了短期成功。

就在一周前，随着提前大选临近，决策者们看起来还被不断上升的债券收益率、股市潜在的脆弱性以及央行尚未准备好发出即将加息信号的局面搞得束手束脚。

仅仅几天内，日元兑美元汇率就从160关口边缘回升，徘徊在153区间，这一策略主要取决于市场对东京和华盛顿可能采取联合行动的担忧。本周五晚些时候公布的月度干预数据将澄清日本为支撑日元花费了多少资金（如果有的话）。

东京的做法也得益于时机。美国总统特朗普对美元广泛遭到抛售的轻松态度，引发了有关美元正处于长期跌势开端的猜测，这不仅提振了日元，也帮助了一系列货币，但这种趋势能否确立仍有待观察。

这给日本决策者留下了脆弱的成功，如果日元重新跌向160，若不采取更大规模行动，他们无法指望这种成功会重演。

由于依赖于对美日联合行动的担忧，如果财政部长贝森特进一步发表排除美国参与干预的言论，东京也面临着“失效风险”。周三，贝森特表示，美国“绝对没有”干预汇市以抛售美元买入日元。