即将公布的劳动力市场报告或显示，美国去年12月就业增长可能放缓，原因是进口关税和人工智能投资增加导致企业在招聘方面保持谨慎，不过失业率预计将回落至4.5%，这可能支持美联储本月维持利率不变的预期。

劳工部将于北京时间周五晚9点30分发布备受关注的非农就业报告，预计该报告将显示劳动力市场仍陷入经济学家和政策制定者所称的“不招人也不裁员”模式。

这也将证实美国经济处于“无就业增长的扩张”状态，此前数据显示美国去年第三季度经济增长和工人生产率飙升，部分归因于AI支出的繁荣。

“与其说是需求疲软，不如说是企业在招聘新员工时非常谨慎，因为经济看起来并不算差，”BMO Capital Markets的高级经济学家Sal Guatieri表示。“这可能与控制成本的愿望有关，或许是为了应对关税，但也因为许多企业相信AI驱动的自动化将带来生产率回报。”

路透社对经济学家的调查估计，上个月非农就业人数可能增加了6万人，而去年11月为增长6.4万人。去年10月，美国经济减少了10.5万个工作岗位，这是近五年来的最大降幅，主要是部分联邦政府雇员接受延期买断，他们在去年9月底收到了最后一份薪水。

经济学家估计，为了跟上劳动适龄人口的增长，美国经济每个月需要创造5万到12万个就业岗位。

美国劳动力市场去年失去了相当大的动力，估计新增就业岗位远低于100万个。2024年大约创造了200万个就业岗位，不过当劳工统计局（BLS）下个月随1月就业报告发布其薪资基准修订时，这一数字可能会被下修。

劳工统计局此前估计，在截至去年3月的12个月里，创造的就业岗位比此前报告的少了约91.1万个。这种高估被归咎于“出生-死亡模型”，劳工统计局利用该模型估算特定月份因公司开业或倒闭而增加或减少的工作岗位数量。

上个月，劳工统计局表示，从1月开始，将通过每月纳入当前样本信息来更改“出生-死亡模型”。

去年就业增长的急剧放缓主要归咎于美国总统特朗普激进的贸易和移民政策，经济学家和政策制定者称这减少了对工人的需求和供应。一些经济学家表示，低供应阻止了失业率的急剧上升。

美国失业率从去年9月的4.4%上升至11月的4.6%，创下四年多来的新高，这部分受到为期43天的联邦政府停摆的扭曲影响，停摆也阻碍了10月家庭数据的收集。美国去年10月的失业率并没有公布，这是自政府1948年开始追踪该系列数据以来的首次。

“关于关税一直存在持续的不确定性，”Allianz Trade North America的高级经济学家Dan North表示。“我们的劳动力供应也在下降，因为外国出生的劳动力正在相当迅速地萎缩。”